文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

新一輪東北振興政策打出“重拳”——日前，東北振興三年滾動實(shí)施方案正式落地，預(yù)計(jì)總投資規(guī)模在1.6萬億左右。

東北民營企業(yè)“樣本”、中國高端制造業(yè)的代表中國忠旺近日也重大消息頻頻。9月6日，其分拆A股上市議案獲得股東特別大會高票通過，包括批準(zhǔn)集團(tuán)與中房置業(yè)股份有限公司（“中房股份”，上交所股份代號：600890）簽訂的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、批準(zhǔn)建議分拆遼寧忠旺等事項(xiàng)，這標(biāo)志著中國忠旺分拆旗下主營業(yè)務(wù)回歸A股取得又一階段性成果。作為殼公司的中房股份將變身成為全球第二大、亞洲及中國******的工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商。

同期的另一個引發(fā)全球業(yè)界關(guān)注的消息是：中國忠旺的母公司忠旺國際（Zhongwang International Group Limited）旗下的忠旺美國（Zhongwang USA LLC），宣布以23.3億美元的企業(yè)價值收購全球領(lǐng)先的鋁壓延產(chǎn)品研發(fā)制造商美國愛勵（Aleris）全部股權(quán)，后者在航空航天及汽車用鋁領(lǐng)域首屈一指，是空客、波音、龐巴迪、奔馳、奧迪、寶馬等企業(yè)的一級供應(yīng)商。一旦交易完成，這將成為中國企業(yè)海外并購史上，在高附加值金屬制造業(yè)領(lǐng)域******的一筆海外收購。

在東北經(jīng)濟(jì)整體低迷，挑戰(zhàn)巨大的背景下，這一起家于東北，今已成長為全球行業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的高端鋁加工研發(fā)制造企業(yè)，不僅發(fā)展加速，而且在更多項(xiàng)目投建上，選擇“面朝全球，扎根東北”。

回歸A股，立足東北打造優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目

年初中國忠旺宣布分拆回歸A股，擬置入資產(chǎn)高達(dá)282億元引發(fā)關(guān)注。而近期其借殼對象中房股份發(fā)布了《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》，則讓外界看到忠旺在東北的發(fā)展戰(zhàn)略和布局細(xì)節(jié)。

從公布的草案可以看出，此番重組后，忠旺的工業(yè)鋁擠壓及全鋁特種車輛業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)在A股上市，一方面忠旺集團(tuán)可以通過A股上市公司平臺進(jìn)一步專注于高端工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)的發(fā)展，并借助資本市場的并購整合功能為后續(xù)發(fā)展提供推動力；另一方面，港股上市公司中國忠旺則會進(jìn)一步提升其在全球市場的核心競爭力，釋放企業(yè)內(nèi)在價值，繼續(xù)擴(kuò)大行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

“A+紅籌的雙上市平臺，讓忠旺在產(chǎn)業(yè)方面的發(fā)展會更加游刃有余?！毙袠I(yè)人士分析，“事實(shí)上，國際知名的裝備制造業(yè)企業(yè)都具備一定的產(chǎn)業(yè)和資本良性互動、互相提升的能力，裝備制造業(yè)屬于投資金額大、回報(bào)周期長的行業(yè)，當(dāng)企業(yè)以產(chǎn)品和商業(yè)模式撬開了巨大的市場需求，繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能、招聘員工、推進(jìn)研發(fā)時，靈活、高效、低成本的資本運(yùn)作往往就是關(guān)鍵一步。”

近年來，忠旺相繼在東北的遼陽、營口、盤錦等地投資建設(shè)了多個重大項(xiàng)目，包括遼陽的深加工中心、營口高純鋁及特種鋁合金項(xiàng)目、遼陽特種車輛項(xiàng)目、盤錦的工業(yè)鋁擠壓項(xiàng)目等。

此次重組，忠旺將其鋁合金車輛制造板塊也裝入了A股上市公司，在推動交通用鋁、促進(jìn)汽車輕量化方面，忠旺布局已久，并且贏得了眾多長期合作伙伴。奇瑞、比亞迪、北京長城華冠、華晨客車、中國一汽、沈陽華龍、深圳五洲龍、珠海銀隆等多家企業(yè)，都與忠旺在新能源汽車、客車方面，展開了深度合作。

同時，忠旺還在力推兩大地處遼寧的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。其中“年產(chǎn)60萬噸高強(qiáng)度、大截面工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品項(xiàng)目”是增強(qiáng)忠旺核心競爭力的項(xiàng)目之一，忠旺原本就具備合金熔鑄、模具設(shè)計(jì)、先進(jìn)設(shè)備及產(chǎn)品研發(fā)四元一體的綜合配套優(yōu)勢，這一項(xiàng)目更有利于其發(fā)揮在復(fù)雜大截面的工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品方面的技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢，推動工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)進(jìn)一步向高端發(fā)展；而“全鋁特種車廂項(xiàng)目”建成后，將形成年產(chǎn)5萬臺鋁合金半掛車廂、年產(chǎn)2萬臺鋁合金罐車罐體、年產(chǎn)1萬臺鋁合金專用車廂的生產(chǎn)能力。

遼寧省主管工業(yè)的一位政府領(lǐng)導(dǎo)分析稱，忠旺攜其核心業(yè)務(wù)和部分潛力業(yè)務(wù)回歸A股，將對東北當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)生積極效應(yīng)，包括擴(kuò)大投資，帶動就業(yè)，吸引人才，以及促進(jìn)當(dāng)?shù)匾幌盗信涮桩a(chǎn)業(yè)的發(fā)展等。

轉(zhuǎn)型升級，東北振興的民企樣本

在東北地區(qū)，忠旺多年來都被當(dāng)?shù)卣袨槠髽I(yè)學(xué)習(xí)榜樣。這家企業(yè)2009年以“中國忠旺控股有限公司”（1333.HK）身份在香港上市，目前是全球第二大、亞洲及中國******的工業(yè)鋁型材研發(fā)制造商。

自2012年至今，無論經(jīng)濟(jì)大環(huán)境如何變動，中國忠旺始終保持了穩(wěn)健的增速。該公司近幾年的凈利潤分別為：2012年18.07億元，2013年21.27億元，2014年24.77億元，2015年28.05億元，年凈利潤均保持超過13%的增幅。

2013-2015年，遼寧忠旺上繳稅金總和為44.33億元，并為地方提供了逾兩萬個就業(yè)崗位。

其實(shí)在創(chuàng)立之初，忠旺也只是無數(shù)很難談得上“規(guī)?！倍值拿駹I企業(yè)中，非常普通的一員。1993年創(chuàng)辦的忠旺，主要生產(chǎn)建筑業(yè)門窗框用的鋁型材，隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，創(chuàng)始人兼董事長劉忠田看到了這一紅海市場的競爭將越來越激烈，而技術(shù)門檻更高的工業(yè)鋁型材卻還鮮有中國企業(yè)涉足，2003年，忠旺開啟第一次轉(zhuǎn)型，發(fā)展重心轉(zhuǎn)向彼時完全陌生的工業(yè)鋁型材領(lǐng)域。這一戰(zhàn)略決策的正確，讓忠旺其后保持了先進(jìn)入、高利潤的優(yōu)勢。2009年，忠旺以“全球領(lǐng)先的鋁擠壓生產(chǎn)制造商”形象，成功香港上市，并在金融危機(jī)余波未消的情況下，創(chuàng)造了當(dāng)年全球******一單IPO。

2011年，忠旺又開啟了第二次轉(zhuǎn)型，即在原有的工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，延伸至技術(shù)含量更高的深加工業(yè)務(wù)和鋁壓延材業(yè)務(wù)。

忠旺位于遼陽的深加工中心于2013年正式投產(chǎn)，并在次年就給公司帶來真金白銀的利潤；位于天津的鋁壓延基地目前已實(shí)現(xiàn)小批量試產(chǎn)，該基地并是******************、配套設(shè)施最全的單一鋁壓延材項(xiàng)目。

通過第二次轉(zhuǎn)型，忠旺的產(chǎn)品不僅在國內(nèi)市占率占據(jù)絕對優(yōu)勢，還遠(yuǎn)銷海外，包括美國、歐洲、巴西、印度、澳大利亞、日韓等國家地區(qū)。

正是因?yàn)橛辛松罴庸ず弯X壓延兩大業(yè)務(wù)的拓展，忠旺開始醞釀分拆上市。2016年3月，借殼中房股份的重組預(yù)案公布: 中國忠旺通過分拆工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)置入中房股份實(shí)現(xiàn)A股上市，中房股份則成為中國忠旺的附屬公司；而快速增長的鋁深加工業(yè)務(wù)及投產(chǎn)在即的鋁壓延業(yè)務(wù)則保留在港股公司。

2016年8月，忠旺美國宣布收購美國愛勵，引發(fā)全球矚目。全球多名專業(yè)人士認(rèn)為，這一并購，不僅對企業(yè)，對中國鋁加工行業(yè)都有著里程碑式的意義。中國隨著經(jīng)濟(jì)成熟、內(nèi)需擴(kuò)大，制造業(yè)的發(fā)展越趨尖端，此前政府也多次提出，要解決產(chǎn)能過剩問題，鼓勵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)更多高附加值產(chǎn)品?！霸谶^去，中國追求的是海外上游資源，但這一次是下游，這一舉動也符合中國政府升級制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)的大目標(biāo)?！? 駐香港的彭博Intelligence的分析師Yi Zhu說。

“不論是轉(zhuǎn)型、上市，還是回歸A股，忠旺所做的事情可以一句話歸納：看準(zhǔn)市場大勢，專注高端鋁加工業(yè)，用好資本平臺?！敝袊彝偛眉鎴?zhí)行董事路長青說。

忠旺經(jīng)驗(yàn)也成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的一張“名片”，國家發(fā)改委東北振興司司長周建平今年5月赴忠旺調(diào)研，對忠旺近年來的發(fā)展和業(yè)績給予了高度評價，并十分認(rèn)可忠旺“立足大交通，致力于輕量化發(fā)展”等戰(zhàn)略舉措。周建平也對忠旺等企業(yè)寄予厚望，希望這些企業(yè)能夠發(fā)展成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的“引擎”和東北老工業(yè)基地振興發(fā)展的主力軍。

忠旺經(jīng)驗(yàn)：技術(shù)領(lǐng)先、全球競技、善用資本

忠旺的業(yè)績和成長，與整個東北大多數(shù)企業(yè)的深陷虧損、停產(chǎn)泥沼，形成了鮮明的對比。

東北痼疾，是歷史遺留下來的沉重包袱。遼寧省社科院副院長梁啟東在接受媒體采訪時，直言指出“體制性衰退”是東北整體經(jīng)濟(jì)下滑的因素之一，這是因?yàn)椤皷|北進(jìn)入計(jì)劃經(jīng)濟(jì)最早，退出最晚，執(zhí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)最徹底”。

由于東北國企扎堆——在“公一色”所有制結(jié)構(gòu)和“工一色”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體制下，冗員、債務(wù)和企業(yè)辦社會逐漸成為了壓在國企頭上的“三座大山”。

一個大型國有企業(yè)，就是一個自成一體的“小社會”：學(xué)校、幼兒園、消防局、公安局、醫(yī)院、居委會……一應(yīng)俱全，給企業(yè)帶來沉重負(fù)擔(dān)。

一個國有煉油廠的職工有近萬人，而在德國和日本，同級別的煉油廠人數(shù)是三五百人，國內(nèi)的民營煉廠人數(shù)也就五六百人。

而一批東北民營企業(yè)代表似乎正因?yàn)橐揽繓|北老工業(yè)基地的基因，順應(yīng)市場化發(fā)展的浪潮下而格外富有生機(jī)。

忠旺的工廠里，極少看見人頭攢動揮汗如雨的景象，在鋁擠壓車間巨大的廠房里，三五個工人操作著巨型擠壓機(jī)，機(jī)器以千鈞壓頂之勢，將粗大的鋁棒擠壓成各種設(shè)計(jì)好的形狀；在深加工廠房，不斷揮舞旋轉(zhuǎn)的機(jī)械手——機(jī)器人正在焊接生產(chǎn)線忙碌地工作。

大部分工作交給機(jī)器，少數(shù)工作人員對生產(chǎn)過程進(jìn)行監(jiān)督?！巴ㄟ^引入大型擠壓機(jī)等先進(jìn)設(shè)備，鞏固集團(tuán)在高端工業(yè)鋁型材研發(fā)及生產(chǎn)方面的領(lǐng)導(dǎo)地位；引進(jìn)各種機(jī)器人系統(tǒng)，不僅可以降低人力成本，還可以有效地提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品競爭力。”忠旺相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

而在成本、庫存、賬期等財(cái)務(wù)要素的把控上，忠旺也自成一套行之有效的體系:通過“以銷定產(chǎn)”、“以產(chǎn)定購”的生產(chǎn)、采購模式，避免產(chǎn)品和原材料的庫存積壓；通過“鋁錠價格+加工費(fèi)”的定價原則，降低原材料價格波動帶來的利潤風(fēng)險；通過對賬期長短的有效控制，忠旺將應(yīng)收賬款和壞賬控制在極低的水平。

時間回到2003年，當(dāng)時誕生十載的忠旺，開啟了從建筑鋁型材向工業(yè)鋁型材的轉(zhuǎn)型，幾乎所有流動資金都砸在了廠房建設(shè)和設(shè)備定制上，而這一轉(zhuǎn)型面臨漫長的投入期，光是設(shè)備制造周期就要3~5年。那時候，民營企業(yè)找銀行借款很被動，營運(yùn)資金的一度緊缺讓劉忠田決定了——赴港上市。

2016年3月，已在2009年創(chuàng)造了金融危機(jī)全球******一單IPO的中國忠旺，宣布剝離工業(yè)鋁擠壓業(yè)務(wù)，將其裝入A股上市公司；與此同時，保留于香港上市公司的鋁壓延項(xiàng)目蓄勢待發(fā)。

2016年8月，忠旺美國宣布收購美國愛勵?！霸诒敬问召徖?，中國是贏家、忠旺是贏家、愛勵也是贏家?！毙袠I(yè)咨詢公司AZ China Ltd.的董事總經(jīng)理Paul Adkins如此評價此次交易，并認(rèn)為全球高附加值鋁加工市場的重新洗牌在所難免。

在“2016東北振興論壇”上，國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任張占斌表態(tài)：“沒有民營經(jīng)濟(jì)和民間資本的發(fā)展，東北振興幾乎不可能，更不可持續(xù)。”

而在發(fā)改委近期印發(fā)的《推進(jìn)東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興三年滾動實(shí)施方案（2016-2018年）》中，也明確了深化國企改革，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域工作任務(wù)。

作為民營企業(yè)的翹楚，忠旺的成功經(jīng)驗(yàn)，或可為其它探索出路的東北企業(yè)打開更多思路。